社保基金收益率跌近九成 波动并非不能忍受

全国社保基金面临重大考验。最近公布的《社保基金年度报告（2016年度）》揭示，投资收益额相较往年出现显著回落，引起了业内的广泛关注与震动。尽管长期以来，社保基金的收益一直保持在令人羡慕的高位，但去年由于多种复杂因素叠加，收益明显下滑。

全国社保基金作为国家储备的社保保障基金，其用途旨在应对人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出。与基本养老保险基金相比，它承担着更为特殊的使命。根据报告，社保基金的投资结构包括直接投资和委托投资，其中股票投资虽占比较高，但仍然是稳健投资的一部分。

过去多年，社保基金的投资业绩一直呈现向好的态势，然而去年的资本市场低迷给基金带来了巨大的挑战。业内专家分析，去年的股市、债市低迷是固定、权益投资收益率明显下降的主要原因。国际环境的波动以及国内的经济新常态也给基金维持收益带来了压力。

虽然收益率去年出现了大幅波动，但专家强调，从长期角度看，社保基金的兑付风险仍然较低，收益波动也并非不能承受。实际上，我国对全国社保基金的投资管理政策一直在变化，引导社保基金更多配置到收益相对较高且稳定的领域。尤其是股市，被视为一个充满潜力的领域。

值得注意的是，全国社保基金在投资方面仍有进一步优化的空间。尽管股票投资上限已经相对较高，但与一些国家的同类主权养老基金相比，仍有进一步松动的必要。全国社保基金的境外投资占比仍然较低，有很大的提升潜力。

社保基金的投资应着眼于长期收益情况，而不是短期波动。在稳定收益的应继续优化投资结构，寻求更高的投资收益。随着资本市场的成熟和投资的多元化，全国社保基金的投资策略将会更加灵活和多样化，以应对不同的市场环境和挑战。未来，全国社保基金的投资需要在稳定中求变，以实现长期收益的最大化。

尽管面临挑战，全国社保基金依然充满信心。未来的投资环境虽然充满不确定性，但在政策的不断调整和市场的成熟下，全国社保基金将继续为社会保障事业做出重要贡献。与此随着全国社保基金的投资管理能力日益增强，我国的社保基金监管模式应作出相应转变。齐传钧专家强调，应从数量监管向审慎监管转变，并主张将投资规则的制定权适度下放给投资委员会，以适应市场的灵活变化。衡量社保基金收益应更注重相对机制。

一些专家建议进一步放宽全国社保基金的投资策略。他们提出提高目前股票投资的40%上限，甚至完全取消这一限制，让专业团队根据市场状况灵活决定每年的投资比例。随着资金池子的不断扩大，若不对投资范围进行适当拓展，未来的资金运营将面临更大的挑战。回顾2015年，已经部署全国社保基金进一步拓宽投资范围，包括地方债券、核心竞争力的龙头企业等。随着投资收益的持续增长，这些传统投资领域已不能满足当前需求，因此需要及时拓展投资范围。

由蒋梦惟撰写，全面分析了全国社保基金的挑战与机遇，张彬负责制表，最终在北京商报发表，赵艳萍 HF094报道。