全国社保基金理事会副理事长王忠民： 信用基础是行为监管的重要

盛夏的七月末，一场聚焦资产管理领域的盛会——“2017中国资产管理年会”在上海这座繁华的魔都盛大开幕。这场盛会由权威媒体21世纪经济报道联合主办，吸引了众多业内精英的目光。其中，全国社保基金理事会副理事长王忠民先生的演讲尤为引人注目，他为大家带来了关于基于信用基础和框架的行为监管逻辑的深刻解读。

王忠民副理事长以他独特的视角，生动阐释了信用在现代社会中的重要地位。他指出，信用不仅是人际交往的基石，更是资产管理领域不可或缺的要素。当正面信用无法转化为价值回报时，可能会引发反向的负面影响，导致人们追求利益最大化而采取负面信用行为。这些负面信用的累积，不仅会给个人带来不良影响，更会给整个社会带来沉重的经济成本和社会成本。

王忠民副理事长强调，信用并非一成不变，而是可以通过长期的、持续的积累逐渐建立起来的。每天的努力、每个微小的进步都是信用积累的一部分。只有通过跨越时代和市场的界限，持续努力，我们才能构建出一个全面、多维度的信用体系。

谈到信用与监管的关系时，王忠民表示传统的监管逻辑已不能完全适应现代市场环境的需求。传统的监管主要关注行为和功能，如行为准入和价格监管。这种监管方式存在一些问题，例如如何确保准入的公平性、如何平衡各方的利益和风险等。

在今天的市场环境下，一些被视为道德风险的问题，特别是基于信用的道德风险，可能像黑天鹅一样被视为个别现象。但我们必须高度重视这些风险，不能忽视它们在信用基础架构中的重要地位。否则，它们可能像灰犀牛一样带来巨大的风险，不仅影响到各种产品线和市场线，还影响到市场参与主体的价值取向和内容的界定。基于信用的行为监管应该是我们今天资产管理市场监管的核心。

王忠民还深入了金融产品的信用基础架构的重要性。每一个金融产品和市场都体现出了风险收益特征，这些特征如何在信用基础上得到体现是关键。随着技术的发展，特别是大数据、区块链、智能投顾等新兴技术的应用，信用的管理和监管也得到了新的工具和方法。

其中，区块链技术在这一过程中扮演了重要角色。王忠民特别提到，区块链不仅是价值链，更是信用链。每笔交易都被永久记录，形成了个体信用的原始记录，呈现出无限的创新空间。这种去中心化的交易模式使得信用的基础逻辑与新技术相结合，为基于信用的有效监管提供了可能。

在这场资产管理年会上，王忠民的演讲不仅为我们揭示了信用的重要性，还为我们展示了基于信用的行为监管的未来发展方向。他的演讲深入浅出、生动有力、引人入胜，为资产管理行业的未来发展提供了宝贵的启示和思考。他的见解独到、深刻，让在场的每一位听众都深受启发。